继拿下全年销售榜“一哥”之位后，恒大在回归A股的道路上也迈出了重要一步。

 

　　1月2日晚间，中国恒大发布公告，其全资附属公司恒大地产成功引入中信、中融、华建、山东高速、深圳广田等8家知名企业，入股金额300亿元，占其扩大后股本约13.16%。其中，深圳广田、中信、华建的认购金额均为50亿元，另外5家则平分了剩余的150亿元。

 

　　对此，有业内人士指出，“之所以大家认购踊跃，应该说还是恒大这家公司本身实力过硬。此外，对于强者恒强的房地产行业来说，恒大、万科、碧桂园这样的第一梯队公司，领先优势会越来越大，一旦出现难得的投资机会，相关机构肯定希望自己能够搭上这趟顺风车”。

 

　　战略投资者缘何看中恒大?

 

　　就在刚刚过去的2016年，恒大完成了对万科的超越。根据中国指数研究院统计的数据，恒大2016年的销售额达到3810亿元，超过第二名万科190亿元，领先第三名碧桂园720亿元，独占榜首。同时，3810亿元的销售业绩也刷新了房企的全年销售纪录。

 

　　而在2009年上市时，恒大全年的合约销售额仅是303亿元，7年时间，其年均销售额的复合增长率高达43.6%。

 

　　当然，对投资者而言，上市公司的利润指标更为重要。虽然恒大的最新利润情况尚需待2016年年报公布，但从截至2015年的最近一期全年业绩看，还是可以比较清晰的了解到相关数据的趋势脉络。

 

　　这其中，恒大核心净利润从2009年的2.9亿元，增至2015年的110亿元，年均复合增长率83.3%。净利润从11.2亿元增至173.4亿元，年均复合增长率57.9%。无论是绝对值还是增长率都在行业中颇为突出。

 

　　对此，有行业分析师指出，恒大高速增长的净利润背后，体现的则是“恒大模式”强大的竞争优势。

 

　　在记者去过的十几个城市中，且不用去看楼盘项目的具体名称，便可以判断是否由恒大开发的，因为几乎全国所有的恒大楼盘，在设计和施工上都高度的统一。

 

　　实际上，这正是恒大强大执行力带来的标准化运营结果。

 

　　有券商报告指出，恒大的主要竞争优势在于将产品标准化，整体开发过程包括选择项目、设计、选材、投标、施工以至销售，均采用标准化模式进行，令营运效率与成本控制均可做到最好，犹如地产界的“麦当劳”。

 

　　“标准化保证了恒大在大规模扩张中，方寸不乱、大而有序，而扩张带来的规模优势又帮助恒大建立起和数百家业内龙头企业间的强强合作关系，如施工、建材、装修、家装等，为产品品质打下了坚实基础。”业内专家称。

 

　　也正是有了这样的品质基础，恒大才敢于在所有项目推出无理由退房，进一步扩大市场占有率，并迅速拿下房企销售榜老大的位置。

 

　　在保证品质的同时，恒大通过集中采购统一发包，从源头上控制成本，保障产品的高性价比，维持强大的竞争力。就连其他大型品牌开发商的负责人，在接受《证券日报》记者采访时也承认，同等条件下，恒大确实可以拿到更低的采购价格，降低项目建设成本。

 

　　此外，标准化运营和强大的执行力，也使得恒大在拿地后4-6个月即可开盘，不但实现了高周转，也提高了资金的使用效率，确保自身的大规模快速开发能力。

 

　　而在拥有大规模快速开发能力的同时，恒大还拥有丰沛的现金和土地储备。数据显示，截至去年6月30日，恒大已在全国175个城市布局454个项目，总土储1.86亿平方米。除了碧桂园的1.4亿平方米，行业中目前还没有土储能与之处于同一量级的企业。值得一提的是，恒大的土储大部分位于一、二线城市，投资额占比在七成以上，且一、二线城市正是当前楼市调控下去化情况最好的区域。此外，恒大现金余额也达到2120亿元的行业第一水平，在引入战投的情况下，其现金余额将进一步增长，而这也符合恒大一贯的“现金为王”策略。

 

　　“有地有钱，还拥有强大执行力带来的大规模快速开发能力，恒大就不只是胆大，而是强大，后续的业绩也可谓保障十足。”上述业内专家称。

 

　　行业马太效应凸显

 

　　从公告的名单里，也不难发现这次的战略投资者都是国内知名企业，既有大型央企国企，也有实力民企，既有实业龙头，也有著名金融机构——体现了恒大对战投优中选优的原则。

 

　　而对于上述战略投资者来说，选择入股恒大也有着相似的原则。

 

　　有市场人士指出，在房地产市场进入白银时代的当下，市场的集中度也开始愈发提升，“排名前10位的品牌房企，10年后会占据销售市场份额的40%，较目前提升一倍，按1年10万亿元的市场规模计算，排名前10位房企的平均销售规模在4000亿元。大房企收购、兼并小开发商的局面也会不断出现”，融创中国主席孙宏斌表示。

 

　　显然，上述战略投资者也看到了房地产行业未来的发展趋势，因此才会紧紧抓住这次投资恒大的机会，“现在第一梯队的门槛越来越高，挤入这一集团的机会越来越少，包括恒大、万科、碧桂园这样的企业肯定会继续扩大领先优势，毕竟房地产已经进入强者恒强的时代。尤其在目前资产荒的背景下，能大笔投资上述龙头企业的机会不多，因此恒大股权认购踊跃也就不足为奇。”有行业分析师称。

 

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